به گزارش پایگاه خبری «عصر اعتبار» به نقل از دنیای اقتصاد، در مقابل، بازار سکه امامی بدون تغییر محسوسی در محدوده 201‌میلیون تومان باقی ماند و طلای 18 عیار نیز با کاهش جزئی 54 هزار تومانی تا سطح 19‌میلیون و 831 هزار تومان عقب نشست؛ واگرایی‌ای که نشان می‌دهد انتظارات در بازار ارز و طلا به‌صورت هم‌جهت اما با شدت‌های متفاوت در حال تخلیه است. ثبت سقف جدید در بازار ارز را می‌توان نشانه‌ای از برتری تقاضای احتیاطی بر عرضه دانست. در مقطع پایانی سال، معمولا بخشی از تقاضا به‌دلیل تسویه‌های تجاری و نیازهای نقدی افزایش می‌یابد؛ اما آنچه این‌بار اهمیت بیشتری دارد، استمرار سطح بالای تورم انتظاری است. فعالان اقتصادی در شرایطی که چشم‌انداز سیاسی منطقه همچنان مبهم است و ریسک‌های ژئوپلیتیک در سطحی بالا قرار دارد، تمایل دارند بخشی از دارایی‌های ریالی خود را به ارز تبدیل کنند. این رفتار، حتی در نبود اخبار منفی مشخص، می‌تواند به‌تدریج نرخ ارز را به سطوح بالاتر سوق دهد. در چنین فضایی، بازار ارز نه‌تنها متغیر اقتصادی، بلکه شاخصی از ارزیابی عمومی نسبت به ثبات آینده اقتصاد تلقی می‌شود.

در بازار طلا اما تصویر اندکی متفاوت بود. ثبات سکه در کانال 201‌میلیون تومان و افت محدود طلای 18 عیار نشان می‌دهد که بخشی از رشد قبلی در این بازار پیش‌خور شده و معامله‌گران در حال ارزیابی مجدد حباب قیمتی هستند. وقتی دلار سقف جدیدی ثبت می‌کند، اما سکه همپای آن رشد نمی‌کند، می‌توان این وضعیت را نشانه‌ای از تعدیل حباب یا احتیاط در معاملات دانست. به‌ویژه آنکه در هفته‌های اخیر، بازار طلا رشدهای قابل‌توجهی را تجربه کرده و اکنون در سطوح قیمتی بالایی قرار دارد. در چنین شرایطی، معامله‌گران کوتاه‌مدت ممکن است ترجیح دهند از ورود به موقعیت‌های جدید خودداری کنند تا تصویر روشن‌تری از مسیر نرخ ارز و تحولات سیاسی به دست آید.

نکته کلیدی در تحلیل این مقطع، نقش انتظارات است. تورم انتظاری در اقتصاد ایران به‌شدت با تحولات سیاسی و سیگنال‌های بیرونی گره خورده است. تا زمانی که ریسک‌های ژئوپلیتیک کاهش محسوسی نیابد، هر اصلاح قیمتی در بازار ارز و طلا می‌تواند موقتی و شکننده باشد. در عین حال، ورود به اسفندماه – ماهی که به‌طور سنتی با افزایش تقاضای نقدینگی و تسویه‌های مالی همراه است – می‌تواند نوسانات را تشدید کند. بنابراین، بازارها در وضعیتی قرار دارند که از یک‌سو از منظر قیمتی به سطوح حساس رسیده‌اند و از سوی دیگر، به‌شدت وابسته به اخبار و سیگنال‌های سیاسی هستند. تداوم فضای نااطمینانی می‌تواند سقف‌های جدیدی را در بازار ارز رقم بزند؛ اما هرگونه تغییر معنادار در انتظارات، ظرفیت اصلاح مقطعی قیمت‌ها را نیز فعال خواهد کرد.